文章
  • 文章
永利集团网站

多德 - 弗兰克对于华尔街来说是一个混合包,对K街来说都是收获

奥巴马总统五年前在本周签署了多德 - 弗兰克金融监管法案。 关于立法的大多数保守评论将完全是否定的,但法律提供了两个明显的好处。

首先,多德 - 弗兰克可能已经解决了“太大而不能倒”的问题,减少了银行以较低的借贷成本(来自预期救助的贷款人)的形式享受的补贴。

更具体地说,多德 - 弗兰克刺激了华盛顿特区的经济, ,顾问和帮助撰写复杂立法和不断变化的规则的旋转门说客 。

多德 - 弗兰克对政治阶层的刺激很明显。

多德 - 弗兰克,多德 - 弗兰克的“弗兰克”巴尼弗兰克现在 。 Signature Bank的首席执行官在2010年抱怨该法律将使他“必须雇用合规专家和律师以及其他成本生成人员”。 今年,弗兰克加入了Signature的董事会,颂扬他“致力于政府的32年职业生涯以及他在金融服务方面的杰出专长

当多德的首席律师艾米·弗兰德(Amy Friend)加入金融咨询公司海岬(Promontory)时,该公司解释说,她将帮助客户“实施2010年多德 - 弗兰克华尔街改革和消费者保护法案,该法案在2,300页,是一个几十年来金融监管框架最复杂和最广泛的改革。“

弗兰克的首席律师丹尼尔米德去了K街巨头霍根洛威尔斯。 该自己是“多德 - 弗兰克华尔街改革的主要部分的主要起草人”。

这些是一些最着名的多德 - 弗兰克现金,但还有其他几十个。 编写,通过并实施该法律的立法者,国会工作人员和联邦监管机构现在致富,帮助受监管的人与法律生活并从法律中获利。

一家新的乔治城咨询公司Fenway Sumner是围绕建立的,该校由多德 - 弗兰克创建,作为大银行捕获其他监管机构的假设答案。

如果国会制定了一部金融法,专门最大限度地发挥其为律师和顾问创造的工作,并最大限度地发挥其旋转门作者的价值,那么它几乎不可能比多德 - 弗兰克做得更好。

法律制定了数百项复杂的主观测试和规则,由监管机构制定,没有太多指导。 这是一个完美的制作计划。

法律的复杂性和重要性是大银行欢迎它的一个原因。 “我们将成为改革的最大受益者之一,” 。

布兰克费恩 :“更严格的监管和技术要求提高了进入壁垒,高于现代历史上任何时候。”

摩根大通的杰米戴蒙在2012年发出同样的声音。多德 - 弗兰克的规则“使其变得更加昂贵,并且倾向于让小型企业进入市场变得更加困难,有效地扩大了JPM的'护城河',” 。

找到完全指向该结论的数据后 “如果多德 - 弗兰克创造了一个太小而不能成功的问题,除了太大而不能解决问题之外,该怎么办?”

社区银行已经失去了市场份额,但在多德 - 弗兰克之后,收缩速度加快了两倍。 作者之一解释说:“在处理监管时存在规模经济。”

多德 - 弗兰克不应该把大银行拖下去吗? 在某种程度上,它可能 - 这实际上是法律中最值得称赞的部分。

在2008年救助计划之后的几年里,最大的银行明确享受了“太大失败”补贴。 他们可以以较低的利率借款,因为如果银行倒闭,贷款人会认为他们会获得救助。

然而,信用评级机构近年来已经削减了大银行的评级,因为他们已经看到“假定的政府支持”逐渐消失。 左派和右派学者的研究表明,TBTF的借贷折扣已经缩小(尽管这一结论并非一致)。

多德 - 弗兰克的支持者指出该法案的“解决权力” - 基本上是一个解除失败银行并避免救助和无序清算的制度。

对任何TBTF减少的信用更可能是多德 - 弗兰克不那么复杂的规则之一:大型银行的资本要求更高。 简而言之,银行在借钱时需要在游戏中拥有更多的皮肤。 通过几种不同的机制,这条规则使银行更安全,减少了TBTF补贴。

但事情就是这样:即使没有多德 - 弗兰克,这些更高的资本要求也在筹备中。 国际金融法规,即巴塞尔协议III,正是如此规定的那样。 如果让银行更安全并保护纳税人是目标,国会可以简单地编纂巴塞尔协议III的资本规则。

该法律将更简单,更容易实施,将减少监管机制的可能性,并减少监管负担。 但正如我们在多德 - 弗兰克之后所了解的那样,一个人的监管负担是另一个人的工作保障。

对于K街来说,多德 - 弗兰克的五岁生日确实值得庆祝。

可以通过[email protected]与华盛顿考官的高级政治专栏作家Timothy P. Carney联系。 他的专栏周日和周三出现在washingtonexaminer.com上。