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第一季度经济步履蹒跚的四个原因

周三第一季度国内生产总值报告疲弱,导致美国经济从1月到3月仅增长0.2%:

天气寒冷

从某种程度上说,这是20年来第三个最寒冷的冬天,东北地区遭受了大规模的暴风雪袭击,交通堵塞,业务放缓。 白宫指出,这是仅有的第四个冬季,有三次或更多的暴风雪足以严重登记在国家海洋和大气管理局保存的指数上。

异常严酷的冬季可能会减缓消费者的支出和投资,特别是在住宅建设方面。

2.美元上涨

随着美国经济从经济衰退中缓慢复苏,美联储已采取紧缩货币政策,世界其他地区一直朝着另一个方向发展。

结果,美元迅速走强。 去年夏天价值近1.40美元的欧元现在价值低于1美元。

美元上涨使得美国产品对外国人来说更加昂贵。 第一季度出口下降7.2%。

3.便宜的石油

钻井工人和石油公司已经看到石油价格急剧下降,进入历史性的美国页岩油革命。 一桶布伦特原油的价格从去年夏天的约110美元下跌到最近的65美元左右,使一些钻探业务无利可图。

第一季度采矿业投资下降了50%,这说明非住房结构投资总体下降近四分之一。

最近几个月石油生产的城市和地区失去了工作岗位,像德克萨斯州这样的石油重工国家的就业增长受到石油价格下跌的影响。 然而,最近几周,油价已经稳固,这意味着应该减轻影响。 此外,政府和私营部门经济学家预计,燃气泵的低价最终将转化为更高的支出和更好的消费者资产负债表。

4.季节性调整

经济分析局统计的国内生产总值数据根据季节性波动进行调整。

然而,最近一些经济学家质疑这些调整是否准确地反映了季节性变化,或者说第一季度看起来比实际情况更糟糕。 在过去五年中,德意志银行经济学家在周三报告发布的分析中指出,第一季度实际GDP增长率平均仅为0.6%,远低于全年平均值2.3%。

值得注意的是,去年的第一季度报告从最初的0.1%实际年率下调至第三次估计的负2.9%。 德意志银行的分析得出结论:“[O]你最好猜测为什么第一季度的疲软持续存在是经济分析局的季节性调整错误。”

令人困惑的部分原因是最近的冬季天气异常恶劣:2014年的冬季在很多方面都比今年的冬天更加恶劣。

如果政府使用的季节性调整无法反映第一季度真正发生的情况,那么预计经济将在2015年剩余时间内恢复,就像近年来一样。