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欧洲人接受负永利集团官网

周四,欧洲央行为非常规的危机后开辟了一个新的先例,将其主要降至零以下,试图扭转欧元区下滑和增长停滞的局面。

投资者和分析师一直在期待此举。 这家银行总裁,意大利经济学家马里奥德拉吉来一直该银行会采取行动来推动通胀,包括在4月份提出量化宽松的可能性,这与美联储在美国开展的计划类似。美联储承诺将长期维持低永利集团官网。

周四上午,欧洲央行在法兰克福宣布了一揽子措施,包括降低所有三项政策永利集团官网。 它将主要政策永利集团官网下调至0.15,其存款工具的永利集团官网由隔夜存入的过剩银行流动性支付,从零到-0.10%。

尽管丹麦中央银行在2012年中期推出了负永利集团官网(如英国,丹麦不使用欧元),但这是第一次主要央行降低永利集团官网以下。 负永利集团官网实际上要求银行向中央银行留存款,并且旨在促使银行借出资金。

在之前,负永利集团官网政策几乎是不可想象的,而且在后勤方面仍然很困难。

在正常情况下,中央银行通过提高永利集团官网以收紧货币条件或降低永利集团官网以缓解货币政策来实施货币政策。 然而,近年来,发达国家的许多中央银行在没有强劲的情况下将永利集团官网一直降至零或接近零。

作为回应,除了美联储之外,其中许多人,包括英格兰银行和日本央行,都采用了非常规措施,如量化宽松政策 - 大规模购买债券 - 以补充低永利集团官网政策。

欧洲央行转向负永利集团官网,因为欧元区经济增长停滞不前,通胀已降至2%以下目标,没有停止的迹象。 随着12月通胀率在5月份跌至0.5%的四年低点,直接通缩的威胁迫在眉睫:


在2012年和2013年的大部分时间内国内生产总值出现双底衰退之后,近几个月欧元区18个国家的经济增长一直低迷。尽管4月份仍接近12%,但依然高得惊人,尽管最近几个月它一直在下降。 一些陷入困境的国家,如希腊和西班牙的失业率仍高于25%。 负永利集团官网政策本身的影响可能有限。 彼得森国际经济研究所的Jacob Funk Kirkegaard 银行仅在5月份仅存入280亿欧元的存款工具时就这一点。 虽然负永利集团官网变动的实际意义可能有限,但德拉吉很可能将其视为银行致力于缓解货币状况和提振通胀的信号。

“虽然银行可能对这一步骤漠不关心,但法兰克福可以希望公众对负永利集团官网印象深刻并保持通胀预期稳定,”Kirkegaard写道。

此外,在决定之后的新闻发布会上,德拉吉宣布可能进一步宽松,欧洲央行管理委员会“一致同意在其任务范围内使用非常规文书,如果有必要进一步解决过长时期的风险低通胀。“

这包括量化宽松政策:德拉吉宣布欧洲央行正在进行“准备工作”,以便在必要时购买私人债券。

他还宣布了进一步措施,以缓解陷入困境的银行的信贷,包括为欧元区银行提供4000亿美元融资以向企业提供贷款。

总之,周四的公告相当于放松货币和信贷的承诺。 最初,它们具有预期效果:欧元兑美元下跌,欧洲股市上涨。

然而,正如安联经济学家Mohamed El-Erian在推特上指出的那样,此举是否在投资者眼中是可信的,并且成功地提升了欧元区的通货膨胀率和增长率,还有待观察。


美联储主席和其他美联储官员将密切关注欧洲的实验。 它将提供非常规政策效果的案例研究,以及美联储自身努力的比较点。 此外,美联储认为欧洲的挣扎是对美国金融体系的压力,也是整个地区经济双底衰退的经济逆风。 如果欧洲央行成功地避免通货紧缩和经济衰退,相反,欧洲可以帮助促进美国经济增长